Il s’agit du piercing du penis, ou plus exactement du frein du penis dans lequel on place la boucle.

Aucune référence au Prince de Monaco. Le Prince Albert en question serait Albert de Saxe Cobourg, le mari de la reine Victoria qui aurait été un des premiers à en porter un.
A l’époque (19ème siècle) ce n’était pas forcément une fantaisie sexuelle mais le moyen d’éviter les protubérances gênantes. La boucle était équipée d’une petite chaîne qui permettait de ramener le pénis entre les jambes.