Deux explications possibles pour cette expression décrivant quelque chose de nul, peu crédible ou en toc.

La plus probable : au début du 20 ème siècle, on disait « à la mords-moi le jonc ». Le jonc, outre sa connotation sexuelle, était aussi utilisé en argot pour désigner l’or. On mordait les pièces en or pour vérifier leur authenticité. Et de jonc à noeud…

Autre possibilité plus triviale. Le « à la mords-moi le noeud » caractérisait une fellation ratée, donc, de mauvaise qualité.